Эпоха докапитализма: ЦБ предоставит дочерней перестраховочной компании 165 млрд руб. на риски диверсий

Объявленная Банком России докапитализация главного российского перестраховащика — Российской национальной перестраховочной компании (РНПК) — необходимый шаг в текущих условиях, уверены эксперты и участники рынка. Совокупная ответственность РНПК по перестрахованию рисков терроризма и диверсий перевалила за 8 трлн руб., а капитал даже после увеличения не дотянет до 200 млрд рублей. Так что даже с учетом существующих 750-миллиардных гарантий от Банка России РНПК может потребоваться новая докапитализация дочерней структуры, полагают эксперты.

ЦБ докапитализирует Российскую национальную перестраховочную компанию (РНПК; 100% принадлежит Банку России) на 165 млрд руб., заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина в пятницу, 11 сентября. Решение, по словам председателя Банка России, связано с необходимостью компенсировать потери, вызванные участившимися атаками БПЛА на российские объекты. «Сейчас компания фактически перестраховывает все риски терроризма, диверсий и при этом продолжает оказывать услуги перестрахования для ключевых отраслей на льготных условиях»,— пояснила госпожа Набиуллина. По ее словам, докапитализация позволит РНПК выполнять все принятые на себя обязательства.

РНПК является крупнейшим игроком на рынке перестрахования. По данным ЦБ, по итогам первого квартала 2026 года доля перестраховщика во взносах, принятых в перестрахование, без учета ОСАГО, превысила 68%. По оценке самой РНПК, в сегменте страхования террористических актов и диверсий ее доля составляет от 50% до 85% (см. “Ъ” от 26 марта). Кроме того, по данным РНПК, за четыре месяца 2026 года убыточность в сегменте перестрахования рисков терроризма, диверсии и воздействия БПЛА составила 2800% (см. “Ъ” 14 июля). Объявленный капитал компании составляет 21 млрд руб., также компания располагает гарантией ЦБ в пределах 750 млрд руб.

С 1 августа 2026 года РНПК применяет новую концепцию перестрахования рисков терроризма и диверсий, а также воздействия БПЛА, согласно которой период действия генерального договора по перестрахованию таких рисков теперь ограничен шестью месяцами. Вместе с тем текст договора для всех страховщиков одинаковый. Договор предусматривает деление всех объектов на сегменты с формированием для них коробочных продуктов — с выделением единых условий по тарифу, лимитам, франшизам, собственному удержанию (см. “Ъ” 11 августа). Для большей части отраслей базовый лимит ограничивается 10 млрд руб., а тариф составляет 1% от страховой суммы, при этом франшизы и собственное удержание могут достигать 250 млн руб.

По словам экспертов, докапитализация — необходимый шаг. В конце июля РНПК объявляла, что ее совокупная ответственность по договорам перестрахования рисков терроризма и диверсий превышает 8 трлн руб., а сформированные резервы составляют 100 млрд руб. По данным ЦБ, по итогам первого полугодия выплаты в целом по рынку в сегменте страхования имущества, куда входит страхование юрлиц от прилетов БПЛА, показали рост примерно в два раза, до 16,6 млрд руб., доля РНПК в выплатах увеличилась на 29 п. п., до 77,8% (см. “Ъ” от 24 августа). Коэффициент убыточности по соответствующим рискам выше характерного для страхования, уверен финансовый эксперт Андрей Бархота.

С учетом всех процедур капитал РНПК будет увеличен в сентябре, и наше решение позволит Российской национальной перестраховочной компании выполнять все принятые на себя обязательства.

Докапитализация позволит РНПК выполнять все нормативы регулятора, если заявленные в РНПК убытки существенно повлияют на индикаторы платежеспособности, считает заместитель гендиректора страхового брокера Remind Андрей Шейн. «При этом объявленная докапитализация не имеет ничего общего с "эмиссионным печатным станком", поскольку средства выделяются в рамках внутренних резервных контуров ЦБ, а за РНПК по-прежнему сохраняется ее главный финансовый каркас — безотзывные гарантии регулятора в пределах 750 млрд руб.»,— обращает внимание советник МЭФ LEGAL и руководитель практики страхового права и финансовых рисков Иван Рыбаков.

Если регулярные актуарные оценки РНПК и статистика по инцидентам будут свидетельствовать о снижении уровня достаточности капитала ниже критической планки, Банк России продолжит траншами понемногу докапитализировать компанию, говорит господин Рыбаков.

Это будет делаться исключительно ради удержания показателей в рамках приемлемого внутреннего норматива, указывает он. По словам профессора Финансового университета при правительстве РФ Александра Цыганова, средства достаточно большие и будут эффективны в условиях роста форм и методов противодействия угрозам бизнеса. Впрочем, по оценкам господина Бархоты, 165 млрд руб. хватит на шесть-девять месяцев при сохранении прежнего уровня убыточности и новый транш может понадобиться уже в первом полугодии 2027 года.

Источник: Коммерсантъ